今日消息 银河证券：维持宁德时代“推荐”评级

　　银河证券研报指出，宁德时代（300750）22Q2销售毛利率达到21.85%，同比下降5.4pcts，环比提升7.4pcts，主要原因系二季度产品涨价兑现所致。从产品结构来看，22H1动力电池系统/锂电池材料/储能系统的毛利率达到15.04%/20.65%/6.43%，分别同比下降7.96pcts/0.5pcts/30.17pcts，其中，储能系统的毛利率下滑明显，主要与海外客户商品在途时间长导致未享受到市场价格上涨红利相关。公司产品所处电动车及储能领域未来仍然拥有广阔市场空间。作为全球锂电池绝对龙头，公司无论在技术引领、产品品质、客户资源、产业布局、品牌影响力、成本控制等方面都拥有明显优势。另外，公司在新能源矿产资源和上游材料领域持续布局，为未来锁定原材料成本打下坚实基础。预计2022-2023年营收3369.70亿元/4613.12亿元，归母净利润281.86亿元/467.02亿元，EPS为11.55元/19.14元，对应PE为45.4倍/27.4倍，维持“推荐”评级。

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