中信证券表示，2022年8月，受外需减弱与高基数影响，家电出口承压；但在欧洲能源危机与碳减排的大背景下，热泵产业链景气度快速攀升，国内产业链优势明显；相比外需遇冷，国内高基数效应减弱，且需求弱复苏，家电增速优于社零增速且差值持续扩大。细分来看，地产拉动效果减弱，但大家电在存量更新市场中，“推高走新”策略带动品牌高端化，价格稳步提升，清洁电器、厨房小电等赛道受益于新渠道红利，营销效果显著。建议关注成本下降、企业精细化运营、新渠道红利带来得投资机会，以及景气快速攀升对企业业绩的边际改善，建议关注清洁电器赛道及热泵产业链。